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国境調整税とは何ですか？潜在的なメリットとリスク

多くの場合、あなたは最近、国境調整税（BAT）に関する見出しに悩まされていることに気づきました。共和党の固定資産税改革の青写真現在の米国法人税法の見直しを目的としています。提案はに応じて出てきました一般的な批判現在の法人税率35％とオフショア税の繰り延べは、多国籍企業が仕事を外注し、オフショア投資を行い、不必要な国内債務を引き受けるインセンティブを生み出すことを示しています。

確かに勝者、敗者、そして推定値がありますが 1兆ドル提案された税法の実施により歳入が増加したため、まだ提供されていない実際の立法言語がなければ、その正確な影響を判断することは困難です。失敗した医療制度改革の試みに続いて国が脱却する中、共和党は税制改革を行うだろうその最優先事項。どちらの側に座っているかに関係なく、潜在的な影響を理解する必要があります。

BATは輸入に課税しますが、輸出には課税しません。

による無党派の税財団、国境調整税は「仕向地ベース」の原則に準拠しており、商品が生産された場所（原産地）ではなく、消費された場所（仕向地）に基づいて課税されます。簡単に言えば、BAT 輸入税は輸出ではなく輸入税、作成企業が輸入を減らし、輸出を増やすインセンティブ —グローバルなサプライチェーンに大きく依存している米国経済にとって大きな変化。

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下院の提案は、米国の法人所得税に国境調整を適用します。計画によれば、米国企業は海外からの購入（輸入）の費用を差し引くことができなくなり、海外販売（輸出）に起因する収益に対する税金の対象とはなりません。

よくある誤解にもかかわらず、国境調整税は関税でも付加価値税でもありません。関税は輸入品にのみ課せられる税金であり、特定の製品、企業、または国に選択的に適用できます。対照的に、考慮される国境調整税は、すべての輸出入、およびすべての国に影響を及ぼします。

また、国境調整税はないに付加価値税（VAT）、世界中で広く採用されている税制（世界193か国のうち140か国で雇用されています）。 VATの対象となる企業はない提案された計画では、課税所得からの給与控除が許可されました しますか 給与天引きを許可します。この一見取るに足らない詳細は、既存の世界貿易機関（WTO）協定との重大なコンプライアンスの影響を与える可能性があります。これについては、この記事でさらに説明します。

国境調整は、より広範な住宅提案の構成要素です。

ハウス提案の主な構成要素は次のとおりです。

ボーダー調整。
法人税率が35％から20％に引き下げられました。
支払利息控除の対象外。
（現在行われているように）時間の経過とは対照的に、完全に償却または直ちに費用が発生する可能性のある設備投資。

したがって、国境調整はより広範なハウス提案の要素にすぎないことを理解することが重要です。これは、一部の論評が混乱しがちな点です。

上で概説した変更により、新しい税制は本質的に「目的地ベースのキャッシュフロー税」（DBCFT）になります。内訳は次のとおりです。

宛先ベース 境界調整コンポーネントに関係します。
現金流量 利息と減価償却の控除を含む変更を指します。

BATを3つの仮定の状況に適用してみましょう。

BAT仮想1：純粋に国内

BAT仮想2：商品の輸入、国内販売

このシナリオでのもう1つの考慮事項は、ドルの価値の潜在的な上昇です。経済理論によれば、米国の輸出を税金から免除することにより、国境調整は当初、米国の商品と米ドルに対するより高い需要を生み出すでしょう。同時に、輸入品に課税することにより、外国の商品や通貨の需要が減少します。

したがって、予想される複合結果は、ドルの価値の上昇になります。経済学者はそれが起こるかどうかで分かれています。しかし、為替レートが意図したとおりに機能すれば、ドルの価値は高くなり、輸入品の購入コストは下がるでしょう。

現在の米国税法と国境調整税

BAT仮想3：国内で生産し、国際的に輸出する

BATは、税収を増やし、オフショア利益へのインセンティブを排除し、現在の税法を簡素化することを目的としています。

税収を上げる： より広範な提案の文脈では、国境調整は推定値を生成します 1.1兆ドル今後10年間で、収益の損失を相殺する法人税率の低下によるものです。

利益を海外に移転するインセンティブを排除する： それは、次のような多国籍企業によって現在利用されている利益シフト戦略を排除するでしょう。 Appleとそのアイルランドの子会社。輸入費用は課税所得から控除できないため、国内の納税義務を変更することはできません。反対に、輸出は課税所得から除外されているため、納税義務は同様に影響を受けません。この提案は、知的財産を海外に置くか、国内事業に債務を負わせるインセンティブを排除するだろう。

現在の税コードを簡素化します。 一見複雑な国境調整税の仕組みを考えると、これは直感に反するように思えるかもしれません。ただし、税法が簡素化される主な理由は、企業が生産が行われた場所ではなく、販売が行われた場所を特定しやすいためです。による税務財団：

それはおそらく、今日のビジネスを統治しているビザンチンの税法よりもはるかに複雑ではないことがわかるでしょう。国境調整により、企業は、タックスヘイブン対策税制（CFC）、受動的外国所得（サブパートF）、移転価格、利息配分、外国税額控除、および繰延税金の会計処理を管理する複雑な規則を遵守する必要がなくなります。国境調整の下では、すべての企業は、海外から購入するアイテムと海外に送る製品を考慮する必要があります。

ただし、BATには多くのリスクが伴います。

WTO違反： 提案された計画は消費ベースのVATに触発されていますが、消費ベースではなく収入ベースである可能性は多くの論争の根底にあります。消費税は、課税所得ではなく消費に関係するため、給与、利子、または減価償却費の控除は認められていません。ハウスの提案は、決定的に、規定が含まれています課税所得からの給与控除を許可します。

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その結果、KPMGによると、提案が現在の所得税を消費税に置き換える、または技術的には消費税を厳密に模倣した所得税のままであるかどうか。この区別は、との矛盾を引き起こす可能性があります既存の世界貿易機関のコミットメント保護貿易主義に対して。コンプライアンスは、課税所得を決定するために総収入から人件費を差し引くことができるかどうかにかかっています。もしそうなら、改革は事実上、100％の減価償却を伴う法人所得税となり、付加価値としての資格を剥奪されるため、違反と見なされます。

消費者物価の上昇： 国境調整税が消費者物価の上昇を引き起こすかどうかについて専門家は分かれています。一部の専門家は、企業はほぼ確実にコストの増加を消費者に渡す、輸入品（外国の自動車やガスからアボカドや衣類まですべてを含む）の値上げを経験するだろう。全米小売業協会の政府関係担当SVP、David French、最近コメントしました、「彼らが本当に話しているのは、米国の消費者に対する20％の税金であることを、皆さんが理解してくれることを本当に望んでいます。」

この費用負担は、労働者階級や中産階級の家族が負担するのが特に難しいのではないかという懸念があります。たとえば、税金に石油の輸入が含まれている場合、田舎のアメリカ人はおそらくもっと影響を受けるでしょう都市に住むより裕福な人よりも。

世帯に対する国境調整税の潜在的費用

20％の輸入税が短中期的に顧客に転嫁されるかもしれないが、それは同時にドル価値の上昇を引き起こし、最終的に追加の消費者コストを中和するだろうと主張する人もいます。ハーバードエコノミストマーティンフェルドシュタイン経済理論によれば、米ドルは現在の価値の125％まで上昇すると考えています。これは、輸入消費財の価格の予想される20％の上昇に対抗する金額です。

しかし、この主張は直面しています不安懐疑論者が将来の為替レートを正確に予測するワシントンの能力に疑問を投げかけるように。懐疑論者は、連邦金利の引き上げ、商品価格、米国経済の全体的な強さなど、そのような金利に影響を与える膨大な数の要因を強調しています。

外国からの報復： 米国が一貫性のない税制を実施しようとすると、各国はWTOに上訴し、米国の輸出が受け取った違法な補助金の補償を求める調査を開始する可能性があり、最終的には貿易戦争のリスクがあります。反対派は、米国の政策の変更に応じて他国からの報復のリスクを指摘し、潜在的に私たちの貿易相手国から3850億ドルの関税を引き出すと、ピーターソン国際経済研究所。このシナリオの主なきっかけは、提案された変更が既存のWTOの約束に違反するかどうかであり、提案の詳細がまだ確定されていないことを考えると、まだ不明です。

特定の国に対するBATの重大な影響を考えると（図2）、BATがWTO規則に違反した場合でも、報復政策のリスクは重要ではありません。おそらく当然のことながら、ドイツ銀行AGのエコノミスト、ロビン・ウィンクラーとジョージ・サラベロスメキシコ、カナダ、および一部のアジア諸国（主にタイとマレーシア）は、GDPのパーセンテージとしての純貿易への影響で測定されるように、提案が実施された場合に失うものが多いことがわかりました。メキシコとカナダ（米国最大の貿易相手国の2つ）がすでに米国からの輸入品に報復関税を利用する能力を持っています。 WTOによる2015年の和解に基づいて、この脅威はますます懸念されています。

国境調整税による潜在的な貿易への影響

米国のセクターはさまざまなレベルで影響を受けます。 多くの場合、企業は輸出入の方程式の片側により多くの影響を受けます。（たとえば、大量に輸出するテクノロジー企業はこのポリシーの恩恵を受けますが、大量に輸入および販売する小売業者は不利になります）。この不均衡は、すでにそうであるように、不利益であると批判され、企業間に鋭い分裂を生み出す可能性があります。

輸入に依存している企業は、そのような急激な変化に適応できない可能性があります。 政策反対派は、輸入品に依存する国内企業がこのような急激で劇的な変化によって被害を受けるのではないかと懸念を表明している。彼らはこれらの会社が長い間作っていることを心配しています戦略的決定と特定のルールのセットを想定した投資はシフトに適応できない。輸入品に大きく依存している予算小売業者は特に脆弱そのような変化に。

アメリカの投資家は不利になるでしょう： 計画が意図したとおりに機能する場合、ドル高は、ユーロの資産を含む投資信託などの外国資産を所有するアメリカ人を傷つけるでしょう。損失は以上になると推定されます 2兆ドル。

BATに似ていますが、VATについてはあまり議論の余地がありません。

国境調整は歴史的に普及しており、世界中で採用されている人気のある税制である付加価値税の文脈で利用されてきました。ただし、現在の米国の税制改革案の場合のように、企業所得税の文脈で適用される場合、これは比較的新しい概念です。

提案された計画とVATは実際には別個のものであり、重要な違いがあることに注意することが重要です。一つには、提案された計画は消費ベースのVATに触発されていますが、消費税は課税所得ではなく消費に関係しているため、通常、給与、利子、または減価償却の控除は認められていません。ただし、提案された計画では、前述のように、実際に給与天引きが可能です。

さらに、VATは効果的に消費税として機能します競争への影響なし。による EUの課税および関税同盟、企業はVATコレクターとして機能しますが、最終消費者は実際にVATの全負担を負います。したがって、VATシステムの消費者は、製品に消費税を支払う米国の消費者に匹敵します。さらに、経済学者のポール・クルーグマンが彼の全体を通して補強するように広く引用されている論文、VATは補助金や貿易障壁を作成しません。

英国の企業がVATに基づいて（米国からの）輸入と（米国への）輸出をどのように扱うかを検討してください。

輸出：米国の消費税制度では、米国企業は生産全体を通じて行われた購入に対して消費税を支払いません。ただし、英国の会社は製造プロセスに沿ってVATを支払いますが、海外で販売された商品の購入者からVATを徴収することはできません。ここでリベートが導入され、重要な役割を果たします。このシステムにより、英国の企業はすでに支払われたVATを取り戻すことができます。

輸入：英国の会社がアメリカの商品を輸入して販売する場合、消費者はVATをすべて同じように支払う必要があります。その後、英国の会社はこのVATを政府に引き渡します。したがって、米国の商品は英国で生産されたものと同じように扱われます。最終的に、VATは中立です。

過去の高額な輸入税と外国からの報復に目を向けましょう。

所得税に適用された国境調整の歴史的な例がないにもかかわらず、私たちは過去の高い輸入税と外国の報復の事例から学ぶことができます。なのでペンシルベニア大学のジェレミーシーゲルは警告します、「保護貿易主義が世界的に勃発した場合、それは悲惨なものになるでしょう[…]貿易戦争があった場合、市場は非常に否定的に反応します[…]私たちは10％から15％下がるでしょう。」

2000年代初頭、WTOが報復を認めた最大のケースでは、米国が特定の免税を使用して輸出を不当に助成していることが判明しました。その結果、2003年にWTOは、欧州連合（EU）が米国に対して40.4億ドルの報復関税を採用することを許可しました。その後、EUは、皮革から原子炉まですべてを含む米国ベースの製品に関税を課しました。それに応じて、米国は最終的に免税を廃止そして関税は撤廃されました。

2009年の別の例では、国境を越えたトラック輸送許可に関してメキシコが米国に課した報復関税により、メキシコでの特定の米国農産物の売上が18か月間またはその前後で22％減少しました。失われた輸出で9億8400万ドル。この数字は、累積年間輸出額に比べて重要ではないように思われるかもしれませんが、認識された不正に対して行動を起こす他の国の意欲と、それが対象産業に与える可能性のある重要な影響を示しています。

一方で、それも注目に値します通貨市場は米国の政策変更に迅速に対応できます、含んでいる頻繁な変動 2016年の大統領選挙中のメキシコペソの価値観。さらに、140か国以上がVAT制度の一部として国境調整税を課しており、これに関連する膨大な数の文献があり、通貨が調整される理由を示しています。

メキシコペソと米国の選挙

ただし、税務財団警告「たとえ通貨が急速に調整されたとしても、多くの商品が国際的にドルで価格設定されているという事実を含め、いくつかの要因が輸入価格がそれらの変化に適応する速度を遅くするかもしれません。」

潜在的な代替案は、不完全ではありますが、悪影響が少なくなる可能性があります。

国境調整税の潜在的な代替案は、より小さな直接減税です。より緩い規制と相まって、より低い法人税率は、企業収益の10％、これはより大きな経済全体に成長の波紋を引き起こす可能性があります。

別のオプションは、部分的または削減された国境調整税であり、DBCFTの包括的な構造を維持しますが、輸入および部分的な税の輸出の部分的な控除を可能にします。トランプ大統領の顧問であるトム・バラックは、 20％ではなく10％。ただし、このオプションを使用すると、純粋な境界調整モデルがさらに複雑になり、収益の中立性に悪影響を与える可能性があります。

あるいは、米国は、企業が外国の利益に対する税金を繰り延べる能力を終了する可能性があります。これにより、多国籍企業が利益をオフショアのタックスヘイブンに移し、約1兆ドルの収益を上げるインセンティブが失われます。これは、次のような取り組みと組み合わせることができます。既存の税の抜け穴を閉じる税法では、企業に外国税額控除のプールを要求したり、加速償却や国内製造業控除などの歪んだ税支出を削除したりします。

設計仕様書の書き方

今後

特に大統領の提案を考えると、下院の提案に関して何が起こるかを予測することは困難です不明確なスタンス問題について。一部の組織は、その実装を見越してすでに自分たちを位置付けていますが、ヘッジファンド WTI（国内原油）に関連する先物やオプションへのエクスポージャーを増やすと、大手小売業者などの他の企業は公に声を上げています激しい野党。

それでも、提案されている税制改革、Brexit、および欧州選挙の組み合わせにより、システムがこれらの変化を吸収して調整するため、近い将来、大幅な為替変動が見られる可能性があります。