財務プロセス

42億ドルは合理的ですか？インスタカートの評価を評価する方法

エグゼクティブサマリー

注文ごとの経済学から始まります

重要な仮定は、Instacartの平均注文サイズが75ドルであるということです。米国の食料品への1週間の平均支出は約$ 100 、週に1.5回の旅行で、アメリカ人は平均して食料品の旅行ごとに67ドルを費やしています。インスタカートの消費者は平均より裕福な世帯から利便性のためにお金を払って食料品にもっとお金をかける余裕があります。
収益チャネルのまとめ。 Instacartは、配達、パートナー、プレースメント、およびマークアップからの手数料収入で、注文ごとに合計$ 6.75を生み出します。これは、記者が見つけたものと一致しています。 A フォーチュンレポート同社は、ニューヨーク市とベイエリア（サンフランシスコを除く）での注文ごとに損失を出している一方で、アトランタでの注文ごとに6.96ドル、シカゴで4.29ドル、サンフランシスコで2.45ドルを稼いでいると述べた。以下は収益チャネルの内訳です。
配送料。 したがって、平均配送料は$ 3.00になります（Instacart Expressでは60％、$ 3.99で30％、$ 5.99で10％）。
食料品店のパートナー料金。 にフォーブスの記事現在、注文の80％以上がパートナーとの間で行われていることを示しているため、すべての注文の90％がパートナーとの間で行われていると仮定します。 Instacartが注文ごとに3％を稼ぐ場合、注文ごとに$ 2.25が追加されます。 3％は、食料品店がオンラインでの注文と配送をアウトソーシングするコストと考えることができます。
マークアップ。 に記事を書き直すそのInstacartは、マンハッタンのコストコアイテムに15％高い料金を請求していました。それは高いように思えるかもしれませんが、5％のマークアップを含む注文の少なくとも20％を見ることができました。次に、$ 75 x 20％x 5％を取得します。これは、マークアップが注文ごとにわずか0.75ドルに相当することを意味します。
配置料。 同社はまた、メーカーから配置またはプロモーション料金を受け取ります。メーカーすでにやっています彼らはより長い棚とプレミアム配置のために支払うので、物理的な食料品店で同様の何か。しかし、小売業がますますオンラインに移行するにつれて、顧客は通常の店舗のように商品に出くわすことはありません。したがって、Instacartの配置により、製品の発見の問題が解決する可能性があります。製品の10％がこのプログラムを通じて宣伝され、メーカーが10％の販売インセンティブを支払うと仮定します。この場合、$ 75 x 10％x 10％は注文ごとに$ 0.75に相当します。

注文ごとの経済学から評価まで

ステップ1：暗黙の収益を計算します。 2018年2月の時点で、Instacartのパートナーであり競合他社でもあるCostcoは30倍で取引されています株価収益率のトレーリングとともに 800億ドル強の時価総額。債務と少数株主持分を考慮した企業価値は、805億ドルと同様です。 Instacartの時価総額に30倍を適用しましょう。これは、年間4億2000万ドルの収益を意味します。 20倍から40倍までの倍数の範囲を使用すると、収益はハイエンドで6億3000万ドル、ローエンドで3億1500万ドルになります。
ステップ2：収益からの収益を決定します。 2％の基本純利益（上記のように）と4億2000万ドルを使用すると、暗黙の収益は210億ドルになります。次の表は、純利益が変化するいくつかのシナリオを示しています。
ステップ3：市場規模。 収益の見積もりが、2025年、つまり8年後の終了を希望する場合の収益を表しているとしましょう。 A Forbesの記事によると、Instacartの収益は20億ドルと推定されています。この20億ドルを現在（2017年）のベースとして使用しましょう。したがって、210億ドルの収益は、2025年までの複合年間成長率（CAGR）が34％であることを意味し、上限の336億ドルの収益見積もりは42％のCAGR。スタートアップにとって、このような成長はかなり高いですが、可能です。アマゾンの収益は 1998年から2006年までの43％のCAGR 。
ステップ4：健全性チェックのトランザクション量。 2008年に、調査毎日3200万人が食料品店で買い物をしていることを示しました。私の推定2億8000万件の注文は、自分で買い物をする代わりに、1日あたり767,000人がInstacartに注文することに相当します。これは毎日の買い物客のわずか2.4％であり、これは理にかなっています。
ステップ5：注文と単位経済を組み合わせる。 人件費がこれほど高いままである場合、他の費用の余地はあまりありません（1回の注文につき30分、1時間あたり10ドルと想定しました）。同社は2億8000万件の注文と210億ドルの収益で規模を拡大していますが、2％の純利益を達成するには、厳格なコスト管理を維持する必要があります。これは非常にタイトで、人件費以外の費用はわずか2億ドルです。

判決

全体として、評価は一気に進んでいますが、市場規模と潜在的な収益を考えると達成可能と思われます。 Instacartは、収益が20億ドル、評価額が42億ドルであることから、すでに成功を収めています。同社はまた、さらに100都市、これは収益の成長を加速するはずです。
ただし、人件費は高く、残りの業務をサポートするために残されているマージンはごくわずかです。人件費は注文ごとに5ドル以上かかる可能性があり、経済におけるより高い賃金。

なぜ民間企業の評価が役立つのですか？

滞在することを選択した企業とより長くプライベート、このように分析することで、通常は秘密に包まれている業界をよりよく理解することができます。
この評価の公平性を判断することで、投資家が投資をどのように見ているかを明らかにし、特定のビジネスモデルの有効性を明確にすることができます。
この記事では、競合他社の戦略と経済性を同様に見積もり、分解する方法を説明します。

前書き

食料品配達のスタートアップInstacartは、2018年2月に、評価額2億ドルを調達したと発表しました。 42億ドル、昨年の34億ドルから増加しました。この評価はどれほど現実的ですか？金融の専門家や一般の人々はこれをどのように理解するようになるべきでしょうか。この記事では、上からさかのぼって作業し、いくつかの基本的な仮定を使用して、42億ドルの評価がどれほど合理的であるかを判断します。

株式調査アナリストとして過去12年間、私は無数の公開企業を評価して、現在の市場価値（株価）が正しいかどうかを確認しました。これらの企業は、不動産業界からビデオゲームセクターにまで及び、そのビジネスモデルは国によって異なる複数の国に事業を展開している企業も含まれます。 DCF、NAV、倍数などの複数の評価方法を使用しましたが、ユニットの経済性を調べて、詳細なモデルをボトムアップで構築しました。

滞在することを選択した企業とより長くプライベート、このように民間企業を分析することで、通常は秘密に包まれている業界をよりよく理解することができます。この評価の公平性を判断することで、投資家が投資をどのように見ているかを明らかにし、特定のビジネスモデルの有効性を明確にすることができます。これらの幅広い洞察を超えて、この作品は、同様に見積もりを行い、競合他社の戦略と経済を解体する方法を教えることができます。

インスタカートとは何ですか？

インスタカートプライベートオンライン食料品配達のスタートアップです。顧客はInstacartのWebサイトまたはアプリにアクセスし、定期的に買い物をしている店舗に食料品を注文します。次に、Instacartは、家を離れることなく、これらの食料品を購入して消費者に配達します。 Instacartのネットワークの買い物客は、Instacartで直接働くことはありませんが、Uberのアプリがドライバーと顧客を照合するのと同じように、アプリを通じて契約を結びます。同社は、買い物客（食料品店または製造業者）への直接のマーケティングに関心のある企業からの配送料金と配置料金から収益を上げています。

この演習では、発表されたものを使用します 42億ドル出発点としての図。次に、この数が正当化されるかどうかを確認するために2つのアプローチを取ります。

インスタカート

出典：Instacart

下から始める：注文ごとの経済学

注文ごとの経済性を評価することから始めましょう。上記のように、会社には多くの収益チャネルがあります。配送料、食料品店のパートナーへの支払い、マークアップ、配置料です。以下では、これらのチャネルのボトムアップ分析と推定費用を実行します。

クエリの最適化とパフォーマンスチューニング

重要な仮定は、潜在的なマークアップまたはプロモーション料金を決定するのに役立つため、注文サイズです。最終的な注文サイズは75ドルになると見積もっています。米国の食料品への1週間の平均支出は約$ 100 、週に1.5回の旅行で、アメリカ人は平均して食料品の旅行ごとに67ドルを費やしています。インスタカートの消費者は平均より裕福な世帯から利便性のためにお金を払って食料品にもっとお金をかける余裕があります。ホールフーズが決算発表で報告 2016年2月、Instacartの注文は、一部の店舗で平均100ドルに達する可能性がありますが、平均してそれよりも低いと想定するのは理にかなっていると思います。

配送料

Instacartは、注文ごとに消費者に配送料を請求します。これらの料金はさまざまですが、2時間の配達で3.99ドル、1時間の配達で5.99ドルから始まり、いくつかの購入要件があります。年間149ドルのInstacartExpressオプションもあり、35ドルを超えるすべての購入に対して無制限の配達が可能です。平均的なアメリカ人が食料品店を訪れるので週に1.5回、または年に78回、これはInstacartExpressの配信あたり1.90ドル強に相当します。平均注文サイズを前提として、注文の大部分が最終的にInstacartExpress経由で行われると仮定します。したがって、平均配送料は$ 3.00になります（Instacart Expressでは60％、$ 3.99で30％、$ 5.99で10％）。

食料品店のパートナー料金

Instacartは、食料品パートナーが販売収益の一定の割合を請求することによって提供される料金からも収益を生み出します。 A フォーブスの記事現在、注文の80％以上がパートナーとの間で行われていることを示しているため、すべての注文の90％がパートナーとの間で行われていると仮定します。

Instacartが注文ごとに3％を稼ぐ場合、注文ごとに$ 2.25が追加されます。 3％は、食料品店がオンラインでの注文と配送をアウトソーシングするコストと考えることができます。食料品店は 1％弱広告についてですが、インスタカートはある意味でこれらの店舗の広告とeコマースの両方であると思います。したがって、1％は低すぎるでしょう。もう1つの比較は、販売、マーケティング、およびeコマースへの現在の支出です。たとえば、コストコは販管費の10％を費やした 2017年ですが、これは絶対的な上限であり、Instacartの規模の企業には高すぎる可能性があります。

マークアップ

Instacartは通常、店舗にある製品の価格を設定しますが、特定のマークアップがあります。たとえば、記事を書き直すそのInstacartは、マンハッタンのコストコアイテムに15％高い料金を請求していました。それは高いように思えるかもしれませんが、5％のマークアップを含む注文の少なくとも20％を見ることができました。次に、$ 75 x 20％x 5％を取得します。ドル換算では、これはマークアップが注文ごとにわずか0.75ドルに相当することを意味します。

配置料

同社はまた、メーカーから配置料を受け取っています。たとえば、Procter＆Gamble（P＆G）が新しいタイプのクレスト歯磨き粉を宣伝したいとします。 P＆Gは、Instacartの顧客にクーポンを提供したり、歯磨き粉を購入したInstacartの顧客にサンプルを提供したりすることができ、Instacartはその料金を請求します。メーカーすでにやっています彼らはより長い棚とプレミアム配置のために支払うので、物理的な食料品店で同様の何か。しかし、小売業がますますオンラインに移行するにつれて、顧客は通常の店舗のように製品に「出くわす」ことはありません。したがって、Instacartの配置により、製品の発見の問題が解決する可能性があります。重要なのは、Instacartのこの収益はほとんど費用がかからないということです。

製品の10％がこのプログラムを通じて宣伝され、メーカーが10％の販売インセンティブを支払うと仮定します。この場合、$ 75 x 10％x 10％は注文ごとに$ 0.75に相当します。

収益チャネルの切り上げ

私の仮定が正しければ、Instacartは、配達、パートナー、プレースメント、およびマークアップからの手数料収入で、注文ごとに合計$ 6.75を生み出します。これは、記者が見つけたものと一致しています。 A フォーチュンレポート取締役会の資料を引用すると、同社はニューヨーク市とベイエリア（サンフランシスコを除く）での注文ごとにお金を失いながら、アトランタで6.96ドル、シカゴで4.29ドル、サンフランシスコで2.45ドルを稼いでいると述べた。

注文ごとの潜在的な収益の内訳を示すグラフ

経費がどのように収まるか

それでは、方程式の費用面を調べてみましょう。労働が最大の出費になるでしょう。各注文の処理に15分、配達にさらに15分かかると仮定すると、総労働時間は30分になります。ながら 2014年の記事最速のフルフィルメント時間は44分だったとInstacartは注文処理時間が大幅に改善されましたそれ以来。 1時間あたりの平均人件費が10ドルで、30分の見積もりでは、注文には5ドルの人件費が必要になります。 7ドルの注文（アトランタの数字に近い）の場合、他のすべての費用（マーケティング、テクノロジー、本社の費用など）と利益のために残っているのは2ドルだけです。

さまざまな買い物時間を想定した場合の手数料、費用、利益を示す表

Instacartの適切な純利益の決定

食料品店の最近のマージンは0.1％と低くなっています（スーパーバリュー）そして2.8％（ウォルマート）まで。これは他の業界に比べて低いように見えるかもしれませんが、それは主に食料品店のビジネスモデルは大量販売に依存している。他の食料品店やディスカウンターとの激しい競争もマージンに下向きの圧力をかけています。そして、固定費が高い立地の良い店はボリュームを引き付けますが、より高価だからです。

12か月後の純利益を示すグラフ

したがって、残りの2ドルはかなりの額をカバーする必要があります。 Instacartのマージンが食料品店と同様、つまり2.0％であると仮定しましょう。これは、注文額全体を「収益」として使用しています。これは、Instacartが現在行っていることのようです。つまり、75ドルの注文を意味し、注文あたりの純利益は1.50ドルであり、会社は間接費とマーケティングに注文あたり0.50ドルしか費やすことができません。それは増加するので難しいかもしれませんが、規模に達するとより合理的になる可能性があります。また、同社がすでに見てきたように、注文の履行時間は引き続き短縮されると予想しています。これにより、販売管理費と収益性の余地が広がります。ある時点で、Instacartは注文処理の制限に達します。

注文経済学から評価へ

ここで、これらの注文経済学を取り上げ、それらが評価にどのように適合するかを理解しようとします。ベンチャーキャピタリストは現在、同社を42億ドルと評価しています。しかしもちろん、彼らは同様に、できれば次の5〜8年でお金を稼ぎたいと思っています（自分の投資期間）。これは後期投資であるため、出口で多額の現金を必要としない場合でも、かなり良いリターンを望んでいます。 20％内部収益率（IRR）は、出口で2.5倍のキャッシュバックを意味しますが、25％のIRRは3.0倍になります。会社はより成熟しており、すでに収益（および粗利益レベルでの利益）を生み出しているため、この3.0倍は妥当と思われます。もちろん、ベンチャーキャピタリストの中にはもっと多くを要求する人もいれば、もっと少なく要求する人もいます。これは、ベンチャーキャピタリストが要求するリターン sファンドへのすべての投資の平均。

この3.0xを使用すると、Instacartの終了値は126億ドルになる必要があります。これは、VCのリスクと非流動性を補償するのに役立ち、投資家に確実なリターンを保証します。

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この126億ドルの評価額をコンテキストに入れる簡単な方法のひとつは、比較可能な企業が現在どのように評価されているかを確認することです。そこから、注文、収益、市場規模に関する情報を収集できます。

ステップ1：暗黙の収益を計算する

これを行う1つの方法は、株価収益率（P / E）を使用することです。この場合は、その逆である株価収益率（E / P）を使用します。価格は126億ドルに設定されていますが、暗黙の収益はいくらですか？マイナスの可能性が高い現在の収益については言及していません。代わりに、VCの出口を検討しているため、たとえば5〜8年で、VCは販売またはIPOを通じてどれだけの利益を得ることができますか。良い出発点は、同等の企業の評価です。

残念ながら、最も適切な比較のいくつかは公開されていません（フレッシュダイレクト）または公開されているが、まだ収益がない（ブルーエプロン、ハローフレッシュ）。さらに、Instacartは食料品とサービスを組み合わせたものであり、競合他社には、独自の配送サービスを提供する食料品店とAmazonの Prime Now サービス。ただし、Amazonの戦略は収益を重視しておらず、複数のセクターで有名に競争さまざまなマージンで。したがって、Instacartに最も近い食料品店モデルを持っているCostcoが最良の比較です。

2018年2月の時点で、Instacartのパートナーであり競合他社でもあるCostcoは30倍で取引されています株価収益率のトレーリングとともに 800億ドル強の時価総額。債務と少数株主持分を考慮した企業価値は、805億ドルと同様です。追加の参照点として、 S＆P500は現在25倍の倍数で取引されています、だから私はインスタカートにプレミアムを与えています。

これを出発点として使用し、Instacartの時価総額に30倍を適用します。これは、年間4億2000万ドルの収益を意味します。 20倍から40倍までの倍数の範囲を使用すると、収益はハイエンドで6億3000万ドル、ローエンドで3億1500万ドルになります。

インスタカートを示す表

ステップ2：収益からの収益を決定する

収益の見積もりができたので、これが収益にとって何を意味するのかを理解したいと思います。 2％の基本純利益（上記のように）と4億2000万ドルを使用すると、暗黙の収益は210億ドルになります。次の表は、純利益が変化するいくつかのシナリオを示しています。

インスタカートを示す表

ステップ3：市場規模と市場におけるインスタカートの位置

多くの場合、人々が単純な成長の仮定を使用しているのを見てきましたが、結果の数値が妥当であるとは限りません。たとえば、過去3年間で100％成長しているスタートアップを取り上げ、この率が今後10年間続くと仮定した場合、結果として得られる収益の数値は完全に不合理になる可能性があります。

収益の見積もりが、2025年、つまり8年後の終了を希望する場合の収益を表しているとします。 A Forbesの記事では、Instacartの収益は20億ドルと推定されていますこの20億ドルを現在（2017年）のベースとして使用しましょう。したがって、210億ドルの収益は、2025年までの年平均成長率（CAGR）が34％であることを意味し、ハイエンドの336億ドルの収益見積もりは次のようになります。 42％のCAGR。スタートアップにとって、このような成長はかなり高いですが、可能です。アマゾンの収益（主に本の販売でした）は、 1998年から2006年までの43％のCAGR 。

成長の数字はかなり難しいように見えますが、食料品市場全体と比較すると小さいです。例えば、コストコの総収入は約130ドルでした 2017年9月3日に終了した年度の10億クローガーは1190億ドルを持っていた 2017年9月までの12か月間、Albertson’s（Safewayを所有）は 600億ドルしかし、その210億ドルは、2017年のWholeFoodsよりも多いでしょう（ 160億ドル）またはSupervalu（ 125億ドル 2017年2月25日に終了した年度）

そして、210億ドルという私たちの見積もりは、オンライン注文の潜在的な市場のごく一部です。 A 最近の研究 NielsenとFoodMarketing Instituteによると、オンライン食料品の売り上げは2025年までに1,000億ドルに達すると予測しています。現在、Nielsenは、食料品の総売り上げの2％から4.3％、つまり130億から280億ドルになると予測しています。 Instacartの現在の収益20億ドルは、現在のオンライン食料品注文市場全体の7〜16％にすぎません。私たちの基本ケースである210億ドルは、21％の市場シェアに相当します。これは可能と思われます。基本的に、Instacartには追い風があります。これは、成長率が非常に高いと予想されるためです（2025年までのCAGRは22％で、現在のオンライン売上の見積もりの中間点（200億ドル）を使用しています）。

収益の市場規模を数十億ドルで示すグラフ

ステップ4：健全性チェックのトランザクション量

価値ではなく総取引量を見ると、Instacartでの各注文が75ドルであると仮定すると（上記のように）、210億ドルの収益は年間2億8000万注文に相当します。ハイエンドでは、336億ドルの収益は4億4800万件の注文に相当します。

2008年に、調査食料品店で1日に3200万人が買い物をしたことを示しました。私の推定2億8000万件の注文は、自分で買い物をする代わりに、1日にインスタカートから注文する767,000人に相当します。これは毎日の買い物客のわずか2.4％であり、これは理にかなっています。

ステップ5：注文と単位経済学を組み合わせる

それでは、単位経済学と上記の評価指標を組み合わせて、潜在的な損益計算書がどのようになるかを見てみましょう。次の表に、2億8000万件の注文額と、2％の純利益を使用した潜在的な注文手数料と費用を示します。これが示すことの1つは、人件費がこれほど高いままである場合、他のコストの余地があまりないことです（1回の注文につき30分、1時間あたり10ドルと想定しました）。マーケティングや諸経費の余地はほとんどありません。

2025年のさまざまな人件費におけるインスタカートの潜在的な損益計算書を示す表

同社は2億8000万件の注文と210億ドルの収益で規模を拡大していますが、2％の純利益（注文を収益として使用）に達するには、厳格なコスト管理を維持する必要があります。これは非常にタイトで、人件費以外の費用はわずか2億ドルです。

ある意味では、コストをこれほど低く抑えるよりも、会社が収益の数値（オンライン注文の市場のわずか20％）に到達していることを確認する方が簡単です。もちろん、私たちが予想する以上に人件費を管理できるのであれば、損益計算書のさらに下に費用（および利益）の余地があります。

判決

全体として、評価は合理的と思われる

全体として、オンライン注文の成長に対する期待を考えると、評価は可能であるように思われます。 Instacartは、収益が20億ドル、評価額が42億ドルであることから、すでに多くの成功を収めています。この評価ブルーエプロンよりも高い（ 6億4800万ドルの時価総額）およびFresh Direct（ 26億3000万ドル）。同社はまた、さらに100都市、これは収益の成長を加速するはずです。米国の食料品の支出が合計で、市場が非常に大きいことを助けます 6,000億ドル、そしてそのベンチャーキャピタリストはブルーエプロンとフレッシュダイレクトに投資することに興奮しています。また、Amazonから実店舗（ホールフーズ）と配送の両方に多額の投資が行われています。

ただし、マージンがかなり低くても、必要な収益を上げるのは難しいようです。人件費が収益にどれほど重要であり、残りの業務をサポートするために残されたお金がいかに少ないかに驚きました。人件費は注文ごとに5ドル以上かかる可能性があり、経済におけるより高い賃金。金融危機以来、インスタカートのような企業は、失業中または不完全就業中の多くの人々に依存することができましたが、労働市場が改善するにつれて、彼らは内部効率にもっと焦点を合わせる必要があるかもしれません。ただし、以下にいくつかの注意点があります。

私の分析のための警告

私は単純な出口の倍数とP / Eの仮定をしました。 ビジネスのリスクの性質を考えると、VCは3倍以上のキャッシュオンキャッシュリターンを要求する可能性があります。同時に、30倍の株価収益率は成長するスタートアップには適さないかもしれません。投資家は、収益をどのように変更する必要があるかを理解するために、さまざまな倍数を確認します。ただし、どこかから始めることが重要であり、それは会社が公開するために到達するための目標を提供します。
人件費は真の懸念事項であり、最終的にマージンを決定します。 現在、顧客の注文が増えると、人件費も増えます。ただし、この会社がより効率的な方法で顧客に提供することに移行した場合、または拡張するためのいくつかの利点がある場合、これは変わる可能性があります。
プロモーション料金とパートナー料金からの収益は低いと想定しています。 メーカーが顧客に販売する他の効果的な方法を失ったり、Instacartが製品の導入やアップセルに非常に効果的である場合、これらは急速に成長する可能性があります。
現在、販売とマーケティングのコストは高い可能性があり、私はそれらに対処しませんでした。 ほとんどの顧客は新規であり、無料の注文または割引を受けます。これらの新規顧客が通常の顧客に転換しない場合、これは問題になります。ブルーエプロンは持っている会社の例ですこの困難に苦しんだ。
オンデマンドサービスの展望は困難であり、Instacartのビジネスモデルを変えることを余儀なくされる可能性があります。 Instacartは、顧客とパートナーの両方のニーズを理解することで競争力のあるファイアウォールを構築できると信じています。また、注文をより迅速に処理するために、すでに食料品店を計画しています。ただし、状況は進化しており、会社はまだ未知の脅威に直面する可能性があります。これらと変化する環境を継続的に監視する必要があります。

別れの考え

この評価から、特に評価が膨らんでいることを考えると、Instacartの評価が達成可能であるように思われることに嬉しい驚きを感じました。ブルーエプロンとミールキット業界の倦怠感最近経験しました。ただし、上記の分析では、Instacartは人件費が高いためにマージンを維持するのに苦労している可能性があることが明らかになりました。これは、同社がよく理解して対処しようとしている問題です。

全体として、いくつかの数値を取り、常識的な仮定を適用することにより、基礎となるビジネスモデルの有効性、収益性の推進要因、およびプレッシャーポイントが存在する場所について知ることができます。会社が別の資金調達ラウンドを調達している場合でも、競合他社の分析を検討している場合でも、財務の専門家と事業主は同様にこの演習の恩恵を受けることができます。

開示：記事で表現されている見解は、純粋に著者の見解です。著者は、このレポートで特定の推奨事項または見解を表明することと引き換えに、直接的または間接的な報酬を受け取っておらず、受け取ることもありません。研究は投資アドバイスとして使用または信頼されるべきではありません。

著者は、この記事に記載されている企業とは投資や取引関係はありません。

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基本を理解する

インスタカートとは何ですか？

Instacartは、オンライン食料品配達のスタートアップです。顧客は、定期的に買い物をしている店に食料品を注文します。次に、Instacartはこれらの食料品を購入し、消費者に配達します。 Instacartのネットワークの買い物客は、アプリを通じて契約を結んでいます。同社は配送料と配置料で収益を上げている。