海外への送金は、伝統的に困難で費用のかかる作業であり、仲介業者の無限の連鎖、手作業による事務処理、隠れた手数料などがあります。幸いなことに、近年の業界の発展により、個人や中小企業でさえ、より速く、より安く、付加価値のある外国送金サービスを享受できるようになりました。これらはすべて、大企業、銀行、政府が、両替する機関通貨市場に直接アクセスすることで伝統的に維持してきたメリットです。 4.8兆ドル 毎日の取引で。
送金オペレーター(MTO)は、国際決済取引のファシリテーターです。 IMFは 定義 これらのエンティティが何であるかを明確にします。
送金オペレーター(MTO)は、内部システムまたは別の国境を越えた銀行ネットワークへのアクセスを使用して国境を越えた資金移動を実行する金融会社(通常は銀行ではありません)です。
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異なる通貨と銀行システムの複雑さは、ある国から別の国への送金が国内送金とは完全に異なることを意味します。これは、国際送金においてMTOが果たす役割を視覚化したものです。
この記事では、MTOセクターの主な課題について概説し、3つの主要な業界プレーヤーの戦略について説明して、セクターがどのように進化しているか、投資家が業界から利益を得る可能性についてより明確に理解できるようにします。
国際送金は一般に「マネーオーダー」として知られています。世界銀行 定義する これらのトランザクションは次のとおりです。
個人のマネーオーダーは、個人の送金と従業員の報酬の合計です。個人の送金には、送金者の収入源に関係なく、現金または居住者と非居住者の間の現物での現在のすべての送金が含まれます。
世界銀行によると、2016年に送信された転送の合計は 530兆ドル 十億 そして2000年以来10.4%の複合年平均成長率(CAGR)で成長しており、重要なグローバルサービス市場を表しています。 2017年第3四半期のマネーオーダー送信者の平均コストは 7.21% 以下のグラフ1に示すように、(送信された元本の合計のうち)これはコストが減少する傾向に従います。
より健全な競争の結果として、また消費者への平均コストに焦点を合わせているG20と国連からの圧力により、コストは減少しました。 5% Y 3% それぞれ。これらの機関は、低賃金労働者に人気があり、新興市場の経済発展においてマネーマネーが果たす役割のために、マネーオーダー市場に特に注意と努力を払っています。銀行は、MTOが6.1%であるのに対し、平均コスト(World Bank 2017年第3四半期)は11.0%であり、最も高価なマネーオーダープロバイダーであるため、手数料を削減するというこのプッシュからの最大のプレッシャーに直面しています。
ターンコリドーを見ると、下のグラフ2と3は次のようになっています。 最も人気のあるルート お金から流れへ。根底にあるパターンは、米国とインドがそれぞれ最大の金額を送受信しているという事実によって裏付けられた、一般的に経済的に先進国から発展途上国に送金されていることを示しています。ちなみに、中国は送金と受け取りの両方で上位にランクされており、両方向のボリュームは同業他社と比較して急速に成長しています。これらのランキングのすべての国は力強い成長を示しており、530兆ドルのマネーオーダー市場がまだ成熟段階に安定していないことを示しています。
ドラフトを誰が処理するかという点では、MTOが市場を支配しています。 ウエスタンユニオン 最も近い競合他社であるUAEExchangeの2倍以上の市場シェアを持っています。 Fintechの新興企業から注目を集めている支払いとドラフトにもかかわらず、ボリュームで上位5つのプロバイダーの中で、新規参入者は1人だけです。 Transferwise 。以下の表4は、市場の競争環境を示しています。
ユーザーの送金コストを削減するという国際機関(G20、国連など)からの強い圧力により、主要なプレーヤーは価格に対してさらに精査されています。銀行が最も高い価格を請求していることを考えると、この動きから最も圧力を感じると予想されますが、銀行は他の多くの収入源を持つ多様な組織です。銀行全体であるMTOと比較すると、国際決済は銀行にとって基本的なサービスではありません。 ある理由 。ザ・ 拡散 国際送金会社の収益のうち、取引手数料と消費者に請求される外国為替(「FX」)の2つの部分に分けられます。たとえば、ウエスタンユニオンの2016年の結果では、FX収入と手数料収入がそれぞれ70%と27%に分かれていました。
市場に参入する新しいプレーヤーは、見出しに対して自分たちを位置付けるための具体的な差別化要因として料金を使用して、競争のレベルを高めています。純粋なデジタルプラットフォーム上でビジネスモデルを構築することで、固定費も削減され、より新しくクリーンなテクノロジーのオペレーティングプラットフォームにより、消費者の応答時間が短縮されます。業界が 製品市場 、プレーヤーは、競合他社との差別化を図る新しい方法を見つける必要があります。これは、プリペイドデビットカードやビジネス給与サービスなどのサービスを通じて行うことができます。これらはすべて、消費者により多くの選択肢と実用性を提供します。トッププレーヤーが提供するものの比較を以下に示します。
市場の変化がプレーヤーの運命にどのように影響したかをよりよく分析するために、ウエスタンユニオン、トランスファーワイズ、および3つの大きなMTOの戦略と結果を見てみましょう。 Xoom 。前者は市場の主要な見出しであり、後者の2つは世紀の変わり目から出現し、それぞれが業界に独自のマークを付けています。 TransferwiseとXoomの例は、このセクター内の投資家に前向きな機会があることを示しています。
ウエスタンユニオンは、取引されたドルの量で最大のMTOであり、その後、新規参入者の主要な混乱のターゲットです。市場におけるその優位性は、の関連支店の大規模で確立されたネットワークから来ています。 れんがとモルタル 、企業の顧客を魅了している付加価値サービスの絶え間ない導入とともに、身体的な快適さとブランド認知度を提供します。この例は 縁 、顧客が新しい顧客を発見し、取引を行うためのマーケットプレイスプラットフォーム。
ただし、下のグラフ5に示されているように、収益の伸びは停滞しており、構成構成は変化しています。レート競争の激化に照らして、手数料収入の相対的なシェアは減少しており、2014年の72%から2016年には70%に低下しています。対照的に、外国為替収入は同時に25%の27%に増加しています。
ウエスタンユニオンは、フローを多様化することにより、収益の停滞した成長を補おうとしました。為替差益の増加に特に注意が払われており、絶対的には手数料の減少よりも速く増加していません。しかし、私にとってこれは、顧客が支払うコストを一方の手からもう一方の手に移しているだけなので、誤った短期的なアプローチとして出くわします。 Techcrunch 気づいた このアプローチ:
基本的には、為替レートはわかりますが、実際の為替レートはわかりません。ウエスタンユニオンは違いを生む
国際市場の通貨は1秒ごとに変化するため、フラットな線形転送料金と比較して、顧客の観点からは不透明に見える可能性があります。ただし、長期的には、新しい企業がこれらのコスト項目に対して正直で透明性のある戦略を追求しているため、顧客に外貨両替の料金を請求することは顧客にとって不利益になります。 A 市場調査 より効果的には、国際決済の競争環境の変化について、ウエスタンユニオンは以前は為替レートの透明性への移行を強調していたでしょう。
これらの問題にもかかわらず、ウエスタンユニオンは転送量で最大のMTOであり、2016年には80兆ドルが交換されました。ウエスタンユニオンが構築したインフラストラクチャとブランチネットワークによって提供されるアクセス可能性により、ウエスタンユニオンは次のように言っても過言ではありません。 あなたの立場は脅威にさらされていません 短中期的に。ただし、懸念の原因の1つは、継続的な収益成長の停滞が、同社の広大なネットワークにサービスを提供し、関連性を維持する能力に与える影響です。停止の多くの有名な事例と同様に、ウエスタンユニオンは、より単純なサービス提供形式を提供する新規参入者によって麻痺し、複雑な物理的ロジスティクスのために応答性を制限しています( 50万 エージェント)および既存のビジネスラインの共食いの脅威。
MTO分野で最大のフィンテック「新参者」として、Transferwiseは業界の主要な勢力になるのに適した立場にあります。
Transferwiseは、ベンチャーキャピタルが支援する民間企業であり、2011年にエストニアで設立されました。2017年9月のニュースでは、資金調達の差し迫ったラウンドが、収益を生み出すことを目的とした最近の業績に光を当てています。 1億ドル 2017年に、英国の送金市場で10%のシェアを獲得しています。と 1億1700万ドル すでに調達された資本のうち、その評価額は次の資金調達ラウンドで16億ドルに達すると予測されており、事業は現在 同じレベルで 。 Transferwiseは転換点に達しており、投資家は継続的にそれを支持しているようです。
Transferwiseの成功について驚くべきことは、それが狭いマージンで魔法を起こさせるように見えることです。知られているように、同社は取引で為替証拠金を獲得せず、顧客に料金を請求するだけであり、これは同業他社と比較して競争力のある価格です。彼は使用すると主張している ピアツーピアモデル 顧客の取引を相互に照合し、銀行間市場での第三者との取引を通じて手動で(そして費用のかかる)通貨を転送する必要性を否定します。
コストを削減する方法としてのこのピアツーピアシステムの有効性は、それが機能するために、双方向で同時に転送される同じ量のお金に依存するため、議論の余地があります。図1と図2に戻ると、中国を除いて、お金は不均衡なパターンで国の間を流れていることがわかります。 Transferwiseがすべての消費者に中間市場の料金を転嫁していることを考えると、ピアツーピアの比較が可能かどうかに関係なく、自分の運用コストを考慮して、FXでお金を失っていることを示唆することは可能です。本当に中間市場のレートで取引する贅沢があります。
したがって、外国為替収入がない場合、Transferwiseは転送手数料のみに焦点を当てます。 0.5% EURからUSDまで、それらは消費者にとって非常に魅力的です。 Transferwiseは、純粋に電子的かつ仮想的な方法でビジネスを展開することにより、これを実行可能な方法で提供しています。支店インフラがなく、電子送金オプションしか提供していないため、顧客は代理店で現金を集めることができません。ビジネスが損益分岐点にある場合、これは、オンボーディング、KYCチェック、残高調整などの送金プロセスを処理するための効率的なテクノロジーオペレーションを作成したことを示しています。
将来の収益拡大についての1つの提案は、Transferwiseが2017年に ボーダレスアカウント 。このサービスは、クライアントに仮想銀行口座を提供し、第三者が直接支払いを行ってから、従来の送金を通じて物理的な口座に分配できるようにします。この戦略の自然な進展は、物理的なカードまたはNFC決済サービスを提供することであり、これにより、ビジネスは国際的なものと並んで日常の消費者取引を獲得する方向に動きます。
Transferwiseが銀行免許の取得に移行した場合、さまざまなサービス(ローンなど)を提供する柔軟性が高まりますが、規制やコンプライアンスの要件が高まるため、コストが大幅に増加する可能性があります。ただし、顧客の負債残高を維持することで、国際送金サービスの領域に伴う大きな変化を相殺するための運転資金のサポートが提供されるため、これによるビジネス上のメリットは非常に大きくなる可能性があります。
Transferwiseは、送金コストを削減するという政府間組織の目標を活用することで、ニッチを切り開いてきました。魅力的な外国為替コストを消費者に転嫁し、低く透明な料金を請求することで、高いスコアを獲得しています。彼のスタント ゲリラマーケティング 他のプロバイダーが請求する高額な費用を攻撃することで悪評を集めています。
その成長により、サービスを検証し、効率的な技術提案を繰り返すことができるクライアントのプラットフォームを構築することができました。同社は現在大規模に活動しているため、顧客ベースを使用して、柔軟なAPIインターフェイスとトランザクションバンキングの野心的な計画を通じて、より多くの収益機会を生み出すことができます。
2013年に公募に参入した後、XoomはPayPalに買収されました。 8億9000万ドル 2015年;あなたの有名な買収者の足跡をたどって、あなたはマネーオーダービジネスの投資家のための成功した出口の例を提供します。
Xoomが提供するサービスは、米国から発送する消費者のみが利用できます。しかし、表2に示すように、これは送金のための国内最大の市場です。これは、上記で確認した他の2社と比較して非常に限定されたオファーです。ただし、Xoomは現在決済業界の巨人であるPayPalの一部であるため、両社は顧客に補完的なサービスを提供できるようになりました。 PayPalは常に消費者と企業にとって純粋な電子ゲームでしたが、支払い、クレジットライン、請求の分野では。
Xoomの集中的な性質は、彼の成功した退出に貢献しました。彼はすべての人にすべてを提供しようとはしませんでしたが、彼のセグメントにうまく貢献しました。これは、企業の野心的な計画に引き込まれ、送金のすべての要素を引き継ぐが、成功するために必要な運用上の努力に圧倒される可能性のある投資家に教訓を提供します。 Xoomは、世界中のアフィリエイトネットワークの強さにより、PayPalにとって魅力的な会社でした。これにより、現金、モバイルリチャージ、銀行振込での支払いが簡単になりました。
に記載されているように フォーブス 、Xoomは、特に新興市場において、PayPalが「国際ビジネスを強化」することを許可しました。 Xoomの元CEOであるJohnKunzeは、これから得られる相乗効果は相互に有益であると述べました。
PayPalに参加すると、サービスのない地域での市場投入までの時間を短縮できます。
買収前、Xoomはオンライン配送とオフライン受信を組み合わせてウエスタンユニオンに働きかけました。顧客は自分のウェブサイト/アプリを介して電子的に送金しますが、受信者は最後に物理的または電子的なピックアップオプションを選択できます。したがって、PayPalのビジネス価値は、オフラインアイテムを活用すると同時に、独自のオンラインエコシステムをXoomと組み合わせて、両方の顧客グループ向けの統合サービスを作成することでした。
上記のシナリオでは、MTOは、外国人が新しい事業を迅速に拡大できるように、より低い関税と技術との競争の激化に対処するための戦略を必要としています。 3つの例はすべて、商品になりつつある市場内でプレーヤーがどのように競争できるかという特徴を示しています。価格を引き下げるというG20と国連の指令は、価格競争を刺激し、新規参入者が新規顧客を引き付けるための差別化の容易なポイントを提供します。価格を下げるという明らかな競争があるため、既存企業は効率の改善を見つけ、群衆から目立つようにさまざまな付加価値サービスを提供する必要があります。
付加価値サービスは現在提供されているホットトレンドであり、トラフィックが多く、数十年にわたる顧客データがあるため、確立されたプレーヤーに優位性を与えるはずです。問題は、商業的に有用な方法でこのデータを分析する手段があるかどうか、そしてレガシーシステムがデータマイニングツールに多額の投資をせずにそれを可能にするかどうかです。
将来の成長を見つけるために従うべき多くのルートがあります。たとえば、Western Unionは、バイヤーとサプライヤーをつなぐための強化されたカバレッジと市場オプションでビジネスを追いかけますが、Transferwiseは消費者をターゲットにして、銀行になる道を進みます。これらのオプションは両方とも、顧客がより多くの取引を行うように促す機能を提供します。これが、OTDが収益を上げる方法です。また、切り替えコストが競合他社に移行するのがより困難になるため、顧客は粘り強くなります。
で強調表示されているように 論文 ApeeScape以前は、決済会社は実際に送金するのではなく、他のサービスプロバイダーのインフラストラクチャを使用していました。 OTDの場合、ますます国際的に移動する人口と、銀行の提供よりも魅力的なサービスにパッケージ化された送金という汚い仕事をするという彼ら自身の固い決意により、OTDの重要性が増しています。
この記事の例は、MTOには(明らかにP&Lを超えて)3つの価値の源泉があり、それがビジネスの成功と投資の可能性を決定することを示唆しています。
送金と受け取りのオプション:さまざまな国とクライアントに提供される送金オプションは、幅広い代理店とコルレス銀行を持つことから得られる利点です。
送金会社の評価の可能性は、これらの利点がいくつあるかによって異なります。たとえば、Xoomは#2の強さのためにPayPalにとって魅力的なビジネスでしたが、Transferwiseはすべての点でその強さのために価値が増加し続ける可能性があります。